Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Анализ проблемы присутствия иностранных учредителей в капитале российских страховых компаний

Экономика и жизнь, 17 января 1998 г.

Иностранные инвестиции с российским акцентом

2043 просмотра

Приток иностранных инвестиций в российскую экономику можно назвать достаточно скромным. Главной причиной такого положения является неуверенность зарубежных инвесторов в нашей экономической и политической стабильности. Без этого реализация серьезных проектов практически невозможна. Страхование — один из инструментов стабилизации. В то же время эта сфера бизнеса может рассматриваться и как достаточно выгодное вложение средств. Какова же ситуация с иностранными инвестициями в страхование?

Российское законодательство ограничивает прямое участие иностранных инвесторов в уставном капитале страховой компании. Их совокупная доля согласно постановлению Верховного Совета РФ “О введении в действие Закона РФ “О страховании” № 4016-1 от 27 ноября 1992 года не может превышать 49 процентов. И хотя эта норма утратит свою силу в середине 1999 года, когда будут сняты ограничения на деятельность иностранных компаний на страховом рынке, все же имеет смысл нарисовать общую картину и выявить тенденции.
Мы не ставили целью однозначно ответить — хорошо или плохо — на вопрос об иностранных инвестициях в страхование. На этот счет есть множество точек зрения. Одно из крайних мнений — скупка иностранцами компаний приведет нас к венгерскому варианту, где практически отсутствуют отечественные страховщики. “Западники” утверждают, что приход иностранцев в любой легитимной форме дает клиентам реальную возможность выбора услуг, а страховщикам — зарубежный опыт и технологии. Думается, истина лежит где-то посередине.
Страхование не просто отрасль бизнеса, а принципиально важный для государства инструмент создания социальной стабильности. Поэтому в интересах самих же граждан если не напрямую поддерживать отечественных страховщиков, то дать им возможность подняться на ноги (российскому рынку не более десятка лет). И здесь не обойтись без какого-либо “ущемления” иностранцев в правах.
При подготовке обзора ЗАО “Страховой бюллетень” — “РОСТ” были использованы опубликованная информация или данные, полученные непосредственно от самих компаний. По нашим сведениям, на январь этого года в России действует 71 страховщик с иностранным капиталом.

Заграница нам поможет
Первый взгляд на географическую принадлежность участников “конкурса” под названием “Иностранный инвестор” показывает, что к нам едут либо из развитых в страховом отношении стран, либо из республик бывшего Союза, которые еще не потеряли связей с Россией.
Однако лидирует по объемам вложений Кипр. Эта страна не замечена среди грандов страхового мира, и все же этой ситуации есть объяснение. Нестабильность условий ведения бизнеса пугает не только иностранцев, но и самих россиян. Поэтому нельзя не обратить внимания на то, что некоторая, довольно существенная, часть иностранных вложений на самом деле имеет российское происхождение. Отечественные предприятия, ориентированные на экспорт продукции, создают за рубежом дочерние или совместные фирмы, которые в свою очередь и вкладывают средства в отечественное страхование. Происходит своеобразное реинвестирование.
У этой медали есть другая сторона. Не всех иностранных партнеров удовлетворяет доля в 49 процентов, и это ограничение на практике достаточно просто обходится. В России создается совместное предприятие, например, в сфере торговли, которое инвестирует капитал в того же страховщика. Формально закон соблюдается, но на практике компания целиком находится под контролем зарубежных собственников.
Последнее время стали поступать еще проще: зарубежный капитал вкладывается в инвестиционную компанию или банк, которые уже и являются полноправными хозяевами российского страховщика.

Откуда деньжата
Представляют интерес источники средств, вкладываемых в российских страховщиков. Пять и более лет назад зачастую решение о вложении принималось иностранцами исходя из личных качеств своего российского партнера. К тому же наш рынок был в самом начале своего становления, и существовала возможность легко заработать деньги. Именно в этот период сделали свои вложения практически все частные лица. Инвестировался в Россию и зарубежный корпоративный капитал из любых сфер бизнеса, но, к сожалению, не из страховой.
Со временем ситуация стала меняться, непрофессионалы начали уводить свои инвестиции из этой сферы. И все-таки, несмотря на это, доля инвестиций иностранных страховщиков составляет сейчас всего 18% от общей суммы. Практически на нет свелось влияние частных лиц — акционеров. Совокупный объем их инвестиций — около 0,2%. Таким образом, остальные четыре пятых зарубежных инвестиций находятся в руках юридических лиц, не имеющих прямого отношения к страхованию.

Иностранцы доверяют профессионалам
Любой капитал, в том числе и иностранный, ищет наиболее выгодные способы своего приложения. Кому же из российских страховщиков доверяют зарубежные инвесторы? Достаточно наглядно об этом говорит деление компаний с учетом величины их уставного капитала.
Почти четверть компаний имеет очень небольшой уставный капитал. Соответственно и общая сумма иностранных инвестиций в них незначительна. Главным образом это средства частных лиц, среди которых подавляющее большинство — граждане республик бывшего Союза. Перспектив у таких страховщиков практически никаких. Да и нынешнее их положение оставляет желать лучшего, многие просто числятся на бумаге.
Еще 28% приходится на компании с уставным капиталом, недотягивающим даже до половины установленного законом минимального размера. Лучше положение у 13% страховщиков, которые на подходе к “пропускному баллу” в размере 2 миллионов (деноминированных) рублей уставного капитала. Таким образом, две трети компаний имеют весьма туманное будущее. Ресурсы их иностранных инвесторов ограничены, поскольку большинство из них — частные лица и мелкие компании не из сферы страхования. Перспектива уменьшения доли в уставном капитале вряд ли устроит многих иностранцев, и скорее всего они уйдут из российского страхования.
Обратная картина среди компаний с уставным капиталом свыше 3 миллионов рублей. Они имеют прочные позиции на рынке, некоторые даже ходят в лидерах, и все это благодаря высокому профессиональному уровню их работы. Поэтому львиная доля зарубежных инвестиций приходится именно на них. Думается, можно с большой уверенностью спрогнозировать дальнейшее поведение “иностранцев” — они попытаются если не заполучить контрольный пакет акций, то хотя бы увеличить свою долю. Тем более такую возможность им дает снятие ограничений в середине следующего года.

Москва — столица инвестиций
Тенденции с иностранными инвестициями на страховом рынке в чем-то повторяют общие по России. К примеру, в прошлом году Москва получила около 80% иностранных инвестиций в России. На страховом рынке эта пропорция еще более гипертрофирована. На долю столицы приходится 95% инвестиций.
Среди остальных регионов лидерами, если их так можно назвать, являются Санкт-Петербург и Центральный экономический район. Прочая провинция вниманием зарубежных инвесторов не избалована.
Таким образом, российское страхование не является приоритетным направлением для инвестирования зарубежных капиталов. По нашим оценкам, их совокупная величина составляет около 30 миллионов долларов, и это с учетом вложений в предыдущие годы. Но даже если пренебречь этим, то получим долю инвестиций в страхование не более 1% от общего объема.

Д.СУЕТИН

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »